春节前，焦煤会一直强势

虽然目前焦煤市场已经涨至年内价格高点，但考虑到年底焦煤市场供需偏紧的格局仍无有效缓解的途径，供需紧平衡的格局仍将持续，因此从现在到春节前，焦煤市场仍将持续偏强运行。具体分析如下：

第一，年底主产地煤矿均以保安全生产为主，难有增量。今年以来各地煤矿安全生产形势较为严峻，尤其是进入四季度后，陕西、山西等地煤矿事故频发，引发了年底产地煤矿对安全生产的高度重视，其中山西省政府于11月24日表示遏制煤矿事故发生，维护矿工生命财产安全，山西制定出台了18条加强煤矿安全生产工作的特别规定，并将于2020年12月1日起施行：煤矿发生较大事故一律提级调查；省属国有企业控股煤矿发生较大以上事故的，责令煤矿上一级公司总经理就地辞职，并严肃追责；发生重大以上事故的，责令煤矿上一级公司董事长、总经理就地辞职，并严肃追责。受政策影响，后期主产地煤矿增量欲望不强，多数以保安全生产为主，导致目前山西、陕西、内蒙、山东等地煤矿产量增加有限，目前生产水平基本就是产地的极限生产能力。

第四，焦化厂开工维持高位。 焦化盈利水平持续提升，再加上今年环保检查力度有所放松，在高利润的驱使下，多数焦化厂开工率居高不下，截至11月30日，监测的全国独立焦化厂开工率为主80.9%，较2020年初相比开工率提升4个百分点。焦化厂开工率居高不下，对焦煤的刚需支撑力度较强。进入冬季，多数焦化厂积极采购维持原料的高库存，其中多数地区焦化厂焦煤可用天数达到15天以上，部分高的焦化厂焦煤库存可用天数在20天以上，目前多数焦化厂仍在积极采购为主，焦煤需求韧性极强。

春节之前焦煤市场强势依旧

综合以上所说，春节之前焦煤市场供应端持续偏紧，国内主产地产量增加有限，而进口煤来自澳洲及蒙古存在的不确定性依然较强，因此供应端紧张的局面难有缓解，而需求方面，焦化厂开工仍居高不下，下游多维持高库存策略，需求热度不减。供需格局持续偏紧的状态下，焦煤市场仍延续强势，预计春节之前焦煤市场趋势依然向上无回调风险。